中国债券收益率曲线构建模型
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发布时间:2024-10-22 06:41
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热心网友
时间:2024-11-08 13:58
在中国债券市场的长期研究与实践经验基础上,中债收益率曲线的构建方法独特,不同于国际上普遍采用的固定趋势模型。经过深入比较,我们最终选择了赫尔米特插值模型(Hermite插值模型),这更符合中国债券市场的实际特性。赫尔米特模型的公式表述如下:
设0 = x1 作为期限的起点,小于 L,且 xn = 30 是上限,对于任意给定的期限 x,我们需要计算对应的收益率 y(x),这时,我们使用单调三次赫尔米特多项式插值模型,公式表述为:
y(x) = yiH1 + yi + 1H2 + diH3 + di + 1H4
其中,dj 是斜率,等于在 xj(i,i + 1 之间的点)处的收益率变化率,xi 代表待偿期限,yi 则是对应的收益率值。这种模型的选用,充分考虑了中国债券市场的特性和动态变化,为收益率的准确预测提供了有力工具。