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发布时间：2024-10-20 13:15
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时间：2024-11-26 06:30
正回购操作的关键在于确保投资回报高于所付出的利息。在市场高收益机会下，例如大打新股，回购后的资金可以有效地被利用。如果选择投资其他风险较高的品种，回购后的资金管理尤为重要。
回购到期后，还款方式灵活多样。可以选择在T+1日的晚上准备好现金进行还款，或者申报债券出库在第二天卖出以偿还债务。例如，如果进行了1日回购，应在T+1日晚上准备好所需资金，或者选择债券出库操作。
正回购通常可以进行续作，即在质押债券到期时，利用回购获得的资金偿还先前的融资本金。例如，如果T+1日无法立即还款，可以继续进行1日或7日的回购，这样就不必担心现金或债券的即时准备。需要注意的是，有些券商规定不允许续作，但这是券商的内部规定，而非交易所的要求。
此外，套作也是回购的一种策略，即融得资金后再次买入债券并进行质押回购。不过，大部分券商对套作有*，有的规定不得超过5倍，甚至禁止套作，这是为了降低风险。这些规定并非交易所强制执行，而是券商为了控制风险所设定的。
在利用回购资金打新股时，T+2日通常不需要额外进行回购。因为新股打中后的资金会在T+2日返回账户，足以偿还前一天的融资本息（如1日回购）。但必须确保账户中有足够的资金预留，以应对可能的中签情况。建议预留至少能覆盖两签的资金，以防万一中签率低但实际中签数量超过预期。否则，如果资金不足，就可能导致违约，接下来我们将讨论违约的后果。
正回购是一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。也是央行经常使用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。较央行票据，正回购将减少运作成本，同时锁定资金效果较强。
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