发布网友 发布时间:2024-08-07 08:57
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热心网友 时间:2024-08-14 15:54
济钢名下国铭铸管的上市之路受挫,盈利压力与挑战并存
财经分析师李力表示,近期中央汇金和证监会的举措为市场注入新活力,科技板块成为中期焦点,科技创新尤为瞩目。然而,国铭铸管的主板上市梦未能实现,中信建投曾为其保驾护航,计划募集资金6.994亿元,旨在推进智能化升级与资金补充。然而,高负债率和资金流动性问题成为其发展道路上的一大绊脚石,国铭铸管的流动性和速动比率低于行业平均水平,且受限资金庞大,分红策略也未能稳定净利润,1.61亿的分红总额背后是净利润的大幅下滑。
国铭铸管的主营业务,球墨铸管和生铁,其营收和盈利波动深受宏观经济环境影响。2019年至2022年,营收从36亿增长至50亿,但净利润从1.16亿跌至4168万。筹资活动现金流始终呈现负值,尤其在2022年,市场因素导致业绩遭受重创,下滑趋势明显。
产品与市场地位: 作为球墨铸管市场的有力竞争者,国铭铸管市场份额排名第二,但生铁业务相对较弱。然而,产品价格和毛利率受到原材料波动、市场需求和政策影响,2022年上半年净利润骤降50.76%,预示全年可能继续下滑。
成本与风险: 高达89.27%-90.10%的原燃料成本使得业绩易受原材料价格上涨冲击。球墨铸管和生铁的成本增加,伴随高企的应收账款和存货,潜在的跌价风险不容忽视。
客户关系与法律风险: 与前五大客户的合作关系不稳定,部分客户未参保,国铭铸管曾因客户问题面临罚款,如济环兖罚字〔2021〕93号排放超标案和2019年的无证作业罚款。
产品质量问题也对国铭铸管构成挑战,虽然赔偿金额相对较小,但频繁的赔偿事件显示产品质量管理的不足。
生产与销售动态: 球墨铸管产量、产能利用率和销量逐年上升,但产销率波动,显示管理上的波动性。
原材料与政策环境: 生铁采购面临高风险,节能减排政策限制了产能扩张,使得行业准入门槛提高,对国铭铸管的未来发展构成挑战。
最后,环保问题也未完全摆脱,2018年的环保设备联网罚款事件再次凸显其在环保合规上的压力。总的来看,国铭铸管在上市之路受阻的同时,面对多重压力,亟待解决内部问题,提升盈利能力与市场竞争力。