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发布时间：2024-08-19 07:23
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时间：2024-08-22 22:34
基准利率，即市场上的关键利率指标，主要由各国金融市场的同业拆借利率和回购利率构成。例如，英国伦敦同业拆放利率(Libor)，美国的美国联邦基准利率(FFR)，日本的Tibor以及欧盟的Euribor等，它们作为基准利率反映了各自国家金融市场的供求状况和预期。在中国，中国人民银行设定的存贷款利率是基准，普通民众通常将一年定期存款利率视为参考，而银行则关注隔夜拆借利率。
基准利率具备关键特征：首先，它必须市场化，由市场供求决定，反映现实和预期；其次，作为利率体系和金融产品价格体系的基础，它与其它市场利率和金融资产价格紧密相关；最后，基准利率的变动可以有效地传递给其他金融市场和产品价格。
国际上，通常选择结构合理、信誉高且流动性强的金融产品利率作为基准。在中国，国债因其独特的地位脱颖而出。国债，由于政府的信用担保，信誉极高，被称作“金边债券”，是无风险利率的代表。作为财政政策和货币政策交汇点的国债，其利率与各类金融产品紧密相连，满足基准利率的基础性要求。
随着国债发行规模的扩大、市场化发行方式和多样化期限品种的实施，以及银行间债券市场的发展，国债的流动性增强，其利率影响力日益提升。无论是金融机构投标还是投资者决策，都越来越依赖国债二级市场的收益率，国债利率自然地承担起基准利率的角色。
基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。基准利率是利率市场化的重要前提之一，在利率市场化条件下，融资者衡量融资成本，投资者计算投资收益，以及管理层对宏观经济的调控，客观上都要求有一个普遍公认的基准利率水平作参考。所以，从某种意义上讲，基准利率是利率市场化机制形成的核心。
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