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财务分析与估值建模系列之利润表(一)

发布网友发布时间：2024-10-09 23:45

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热心网友时间：2024-12-12 04:58

财务分析与估值建模系列深入探讨利润表，首先从估值工作基石开始，以格力电器为例，详解过程。系列文章将覆盖财务分析、建模和估值，通过利润表、资产负债表和现金流量表，构建详细模型，帮助理解财务数据间的关联。

利润表分析是系列文章的起点，它是反映企业短期经营成果的关键报表，与资产负债表形成对比。获取数据可通过万得等应用，但需注意数据完整性和准确性。以格力电器2015-2018年的利润表为例，我们将利润科目分为营业收入、营业成本、运营费用等九类，便于深入分析和比较。

在具体科目上，营业收入包括主营业务和其他金融业务，后者如利息收入稳定，纳入其他收益。毛利率是关键指标，反映盈利能力。运营费用包括销售、管理、税金等，研发费用的变化也需关注。EBITDA和EBIT等指标在估值建模中扮演重要角色，但对于其他收益的包含，需要根据具体情况进行判断。

非经常性项目由于其非持续性，通常不纳入预测范围，而净利润则需要调整和核实原始数据的准确性。通过调整后的利润表，我们能更准确地评估企业的经营状况，为后续的估值分析奠定基础。

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