发布网友 发布时间:2024-02-24 12:17
共5个回答
热心网友 时间:2024-07-24 22:45
这个题,我看了好几遍,说一下自己的意见吧热心网友 时间:2024-07-24 22:45
我觉得这道题目应该是这样的,我看了几遍答案,我觉得答案意思可能是,不考虑发行费用,使得未来现金流现值为100000,现在由于有了发行费用,也就是说对于公司而言真正筹得的资金少了,到票面利率固定,即,未来现金流量是固定的,那么也就是说,必须使得实际利率大于6%才能使得pv=100000-1600.热心网友 时间:2024-07-24 22:44
不用想的太复杂。关于题中的市场利率,不要纠结于其是否考虑了发行费用。题中的市场利率为6%是说,在普通债券市场处于均衡状态下,你买了1000w普通债券,一年就会有60w的利息,或者说,一年后你想要有106元,你现在只需要买100元的债券。因此你只要知道可以根据这个利率将债券(无论是普通的还是可转的)未来现金流折现为现值就行。然后明确题目中的实际利率是什么意思,正如你卖菜,别人给你100,你找别人20,实际收到的就是80。将该债券未来现金流通过题中所给市场利率折现到现在的现值并不是“实际”的,这个值减去花出去的发行费用(当然是分摊到负债部分的)才是“实际”的债券部分的公允价值。因此“实际”公允价值更小,而未来现金流一定,必须有更高的利率。热心网友 时间:2024-07-24 22:42
附带转换权的话,交易费用是会分摊一部分到权益成分中去的,导致负债部分的交易费用降低,公允价值升高。2015cpa会计书上165页定义了这里的实际利率,未来现金流量折现为当前账面价值,跟楼上说的一样,未来现金流一定,公允价值高,利率就低。热心网友 时间:2024-07-24 22:42
个人认为是考虑发行费用后,交易费用会按比例分摊到权益成分中去,负债成分公允价值会减少,折现的话利率就要大于6%